近期，食品飲料行業(yè)在政策支持與市場變化的雙重影響下，呈現(xiàn)出不同品類的發(fā)展態(tài)勢。白酒板塊雖整體處于估值底部，但已顯現(xiàn)回暖跡象；啤酒行業(yè)則在高端化道路上穩(wěn)步邁進，展現(xiàn)出較強的增長潛力。

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一、白酒：政策驅(qū)動，底部回暖進行時

全國兩會明確將擴大內(nèi)需作為2025年政府工作的首要方向，這一政策導(dǎo)向為白酒行業(yè)注入了強心劑。白酒板塊在政策催化下，展現(xiàn)出一定的韌性。

從市場表現(xiàn)來看，頭部白酒品牌動銷強勁。貴州茅臺在浙滬蘇閩粵魯六省市，春節(jié)期間銷售量與銷售額同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長。今世緣憑借V3、V6等大單品戰(zhàn)略實現(xiàn)逆勢突破，其中V3營銷增幅達30%，V6宴席活動觸達超50萬高端消費群體，銷售額同比增長72%。

然而，白酒行業(yè)內(nèi)部也存在差異。部分品牌批價出現(xiàn)波動，截至3月2日，2024年散飛茅臺批價環(huán)比下降5元至2215元，原箱批價下降10元至2230元；而五糧液普五與國窖1573批價保持穩(wěn)定，分別為950元和870元。行業(yè)競爭的加劇使得市場份額進一步向高端及區(qū)域龍頭集中。

面對市場變化，酒企積極調(diào)整戰(zhàn)略。瀘州老窖在2025年經(jīng)銷商大會上提出“六大思維轉(zhuǎn)變”，通過精耕渠道、強化價值創(chuàng)造等方式鞏固市場地位；今世緣明確2025年目標(biāo)，聚焦中間價位段份額提升，并向V3、淡雅等高潛力價格帶延伸 ；茅臺管理層密集調(diào)研多地市場并強化投資者溝通，探索年輕消費群體觸達路徑。當(dāng)前白酒板塊估值處于歷史低位，如SW白酒指數(shù)PE-TTM處于近10年較低分位，具備較強的安全邊際，隨著政策驅(qū)動消費場景復(fù)蘇與商務(wù)需求回暖，行業(yè)有望迎來估值修復(fù)。

二、啤酒：高端升級，體育營銷賦能

啤酒行業(yè)在消費升級的大趨勢下，高端化進程不斷加速。青島啤酒作為高端化的標(biāo)桿企業(yè)，近期與中超聯(lián)賽達成合作，通過“賽事+消費+城市文化”模式強化品牌滲透力。其打造的沉浸式觀賽體驗區(qū)，融合定制罐、互動游戲等創(chuàng)新形式，進一步拉近了與年輕消費者的距離，推動品牌價值與銷售轉(zhuǎn)化雙提升。

燕京啤酒則通過提效改革與大單品戰(zhàn)略實現(xiàn)突破。公司優(yōu)化產(chǎn)能布局與供應(yīng)鏈效率，疊加U8等核心單品放量，盈利能力持續(xù)改善。此外，百威亞太、重慶啤酒等品牌亦加速布局精釀與個性化產(chǎn)品，迎合多元化消費需求。

成本端也傳來利好消息，大麥價格延續(xù)下行趨勢，玻璃成本維持低位震蕩，為啤酒企業(yè)盈利空間的進一步擴張?zhí)峁┝丝赡堋Ｔ诂F(xiàn)飲場景方面，多地推出的促消費政策，如上海餐飲消費券的延續(xù)與折扣加碼，直接拉動了啤酒的消費需求。整體來看，啤酒行業(yè)量穩(wěn)價增趨勢明確，在高端化與體育營銷的深度結(jié)合下，未來發(fā)展空間廣闊。

當(dāng)前食品飲料行業(yè)中的白酒和啤酒板塊正處于關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點。白酒行業(yè)在政策驅(qū)動下，雖面臨內(nèi)部調(diào)整，但回暖趨勢明顯；啤酒行業(yè)借助高端化升級和體育營銷，發(fā)展勢頭強勁。后續(xù)，隨著市場的進一步變化，酒企需不斷調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場需求，在競爭中占據(jù)有利地位，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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數(shù)據(jù)來源：今日頭條